恩捷的专利狙击，敲打的是金力，震慑的是整个行业。

作者| 革鼎

编辑 | 布鲁斯

【资料图】

近三个月，中国锂电池“隔膜之王”恩捷股份(002812)(SZ:002812)，两次对IPO进程中的金力股份提起专利诉讼，请求赔偿金额高达2.8亿元。将专利技术与相关商业活动结合起来看，你会发现恩捷股份的出手，可谓直奔要害。

这里先简单的科普一下两家公司所在的隔膜行业。

隔膜是液态锂电池（一般结构见下图）中的关键内层组件之一，主要作用：将电池的正、负极分隔开来，防止两极接触而短路，同时具有能使电解质离子通过的功能，其性能决定了电池的界面结构、内阻等，直接影响电池的容量、循环以及安全性能等特性，性能优异的隔膜对提高电池综合性能具有重要作用。

图：液态电池的一般结构，来源：锂猫实验室

可将隔膜粗略的划分为三个技术时代：1是干法隔膜，2是湿法隔膜，3是涂覆隔膜（本质上是在湿法隔膜的基膜上涂覆有机物或无机物）。

恩捷股份对金力股份的专利诉讼，对应两种涂覆隔膜。

5月份的诉讼涉及三个专利，其中发明专利“一种锂离子电池隔膜及其制备方法201810751698 .9”——对应的是陶瓷涂覆隔膜。

8月份的诉讼涉及两个发明专利，“非水系二次电池用隔膜及非水系二次电池201380061102 .8”，“非水系二次电池用隔膜、其制造方法及非水系二次电池，201810710744 .0”——对应的是PVDF涂覆隔膜。

为什么说恩捷股份的出手直奔要害？仔细读一遍金力股份的招股书，答案会很清晰。2022年H1金力股份采购的主要原材料：

除了基膜的原料PE（聚乙烯），其它三项不是用于陶瓷涂覆隔膜（勃姆石和氧化铝粉都是陶瓷材料），就是用于PVDF涂覆隔膜，这意味着——金力股份涂覆隔膜的营收（占总收入的81.3%）处于恩捷的炮火之下。

要知道，恩捷股份除了提出总共2.8亿的高额赔偿金额，还另有诉求——判令被告销毁侵权产品，以及销毁专用于制造侵权产品的零部件、工具、模具、设备和图纸。

如果金力股份官司打输了，就等于占绝大多数收入的业务被干掉了，所以我们说恩捷是奔着金力要害去的。

任何专利战背后都存在商业思考，恩捷狙击金力的商业思考起码有三条：

其一，锂电池隔膜所在的行业是重资产行业，只有成功IPO才能支撑公司快速发展。

以恩捷为例，2017-2022的CAPEX（资本开支）翻了十倍，2018年至今CAPEX累计176亿元，而上市至今直接融资（IPO/定增/可转债）总额高达199亿元。金力要是能融到这么多钱，它也很可能起飞，所以在游戏规则之内挡一挡，这很寻常。

图：恩捷股份的CAPEX，来源：WIND

其二，头部公司在行业“烈火烹油”的时候份额下滑了，要有所行动。

2022年国内锂电池隔膜出货量份额CR2（上海恩捷和星源材质(300568)）下滑2到3个pct，与之相反的是紧随其后的中材中锂、中兴新材和金力股份的份额都有所上升，虽然变化的幅度不是特别大，但这也足以让人警惕。所以不只是行业老大恩捷狙击老五金力，其实去年行业老二星源材质就与老四中兴新材干过一架了。

图：国内锂电池隔膜出货量份额，来源：中信证券

其三，专利诉讼可以动摇TOP5以外的小玩家的信心。

如果没有专利诉讼，以目前全球新能源车的景气度（2022年渗透率仅14%），谁不想进来分一杯羹？反之，有专利诉讼，那涌入的资本就得考虑：花大价钱投入的产线，如果存在诉讼停产风险，投入产出比究竟算不算得过来——毫无疑问，这对小玩家扩张的野心来说，无疑是一种遏制。

恩捷的专利狙击，敲打的是金力，震慑的是整个行业。

（本文仅代表作者观点，不代表知产力立场）

图片来源 | 网络

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